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    一般債券

  • 本地債券市場對我有何影響?

    你或許沒有在個人投資組合加入港元債券,但仍可能會在某程度上受本地債券市場影響。舉例說,若你持有港元保單或參與退休保障計劃(例如強制性公積金計劃(強積金計劃)或《職業退休計劃條例》下的退休金計劃),你便會間接承擔港元債券所帶來的風險。保險公司通常會將港元保單持有人繳付的保費用作購買港元債券,從而確保有足夠資產應付保險索償。若退休基金屬多元資產組合基金,即平穩基金、平衡基金、人生階段投資法基金等,亦可能會投資於港元債券。因此,港元債券市場可透過保單或退休金計劃影響你的儲蓄回報。了解本地債券市場將有助你制訂更佳的儲蓄或投資策略。

    (資料來源:香港金融管理局)

  • 何謂“人生階段投資法”?如何利用債券建立投資組合?

    我們通常會因應不同的人生階段,採取不同的投資策略。例如,年輕人的工作年期較長,預期可賺取收入的時間亦較長,而他們承受風險的能力亦較高,於是傾向投資較高風險的資產。至於較年長的投資者,由於預期工作年期較短,因此承受風險的能力亦較低。他們的投資策略會隨著年齡增長而改變,最普遍的做法是將高風險投資轉為低風險投資。這種投資策略以投資者的人生階段及風險承受能力為首要的考慮因素,通常稱為“人生階段投資法”。

    與股票等升值潛力較高的資產比較,債券除了提供固定收益,波動性亦相對較低,因此一般會被視為較低風險資產。對於風險承受能力較低的投資者而言,債券往往是較適當的投資選擇。

    (資料來源:香港金融管理局)

  • 債券投資是否屬於投資者賠償基金的保障範圍?

    若投資者所持債券是在香港聯合交易所或香港期貨交易所買賣,同時又因持牌中介人或認可財務機構作出涉及這些債券的違責事宜而蒙受金錢損失,投資者可向賠償基金提出賠償申索。有關的違責事件包括債券遭挪用等事宜,而這些遭挪用債券的保管人是持牌經紀行或提供證券及期貨合約交易服務的銀行。

  • 人民幣債券

  • 人民幣債券在結構上有何特色?

    顧名思義,人民幣債券是以人民幣作為結算貨幣,即債券的票面值(或稱本金)、日後的息票(即利息),以及價格均以人民幣計算。你必須詳閱個別債券的銷售文件,了解債券發行人的背景及信貸評級、債券本身的條款,包括票面值、年期、票面息率及派發利息的次數,投資這債券所涉風險等重要資料。

  • 人民幣債券可由不同類型的機構,例如中央政府、國家政策銀行或商業銀行發行。這些機構的發債目的有何不同?

    一般商業銀行主要為提高盈利而發債,而中央政府及國家政策銀行則主要為推行國家政策。雖然政策銀行現正走向商業化,但是亦未必會只著眼於提高盈利,因此你在投資前亦應先考慮這項因素。

  • 人民幣在香港是否自由兌換?

    個人及公司在香港向銀行進行人民幣買賣時,沒有數量上的限制。

  • 我可在哪裡申請認購人民幣債券?認購人民幣債券時是否需要填寫申請表?

    一般來說,發債機構會透過分銷銀行向公眾發售零售人民幣債券。發債機構不會印發申請表格。你必須在分銷人民幣債券的銀行開立人民幣戶口,用作交收人民幣債券。分銷銀行會要求你填寫並簽署該行自行預備的認購表格,並作出連串確認及聲明,例如確認你已閱讀及明白銷售文件內債券條款的概述並同意受這些條款約束。有些分銷銀行亦會提供其他途徑讓投資者申請認購債券,例如網上或電話申請。

  • 如何在二手市場買賣人民幣債券?

    人民幣債券可分為上巿債券及非上巿債券兩種,有關資料載於債券的銷售文件。上市人民幣債券於香港聯合交易所(聯交所)買賣,而非上市人民幣債券則在二手市場買賣。你可聯絡中介人,查詢它們有否提供上市債券及非上市債券買賣服務。

    決定買賣上市人民幣債券之前,你應該向經紀行或銀行查詢產品是否適合你。須知有些上市人民幣債券的銷售對象並非零售投資者。

    雖然分銷銀行或會為非上市人民幣債券提供二手市場,但日後亦可能無法提供報價,又或會決定停止報價服務。因此投資前,你要先考慮自己在資金周轉方面的需要。

    緊記在作出投資決定前,閱讀和了解銷售文件,並注意有關買賣及交收的費用。

  • 投資人民幣債券,我須面對哪些風險?

    一如投資其他類別的債券,你須面對發債機構未能準時支付本金或利息的信貸風險。此外,由於債券價格會隨著信貸風險變動,你可以根據國際評級機構對債券發行人不時定出之評級,作為信貸風險高低的參考。你要留意,雖然中央政府所發行的人民幣債券或會由中央政府作出擔保,但除特別訂明外,其他人民幣債券均不會由中央政府作出擔保。

    此外,債券以人民幣作為結算貨幣,匯率風險是無法避免的。即使人民幣兌港元的匯率保持穩定,你仍可能因為買賣人民幣的差價,而未能在債券到期時取回等值之港元。你要留意人民幣債券並不是投機人民幣匯率變動的投資工具。

    利率的上升可引致債券價格下跌,因此你亦須面對利率風險。

    另外,即使該人民幣債券在聯交所上市,其二手市場可能並不活躍,故此,你須承受一定程度的流通性風險。

    此外,人民幣屬於外匯管制貨幣,雖然中央政府放寬限制,讓香港銀行進行部分人民幣業務,但人民幣仍不能在香港自由兌換。如果中央政府收緊限制,人民幣甚至人民幣債券在香港的流通性將會受到影響,屆時你或須承受更高的流通性風險。故此,你最好有心理準備,你或須持有個別人民幣債券直至到期為止。

    所有投資均涉風險,債券亦不例外。所以,投資者應細閱銷售文件內“風險因素”部分,全面了解個別人民幣債券所涉及的風險。