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重點訊息:

  • 在非融資掉期安排下,合成ETF從交易對手獲得按相關指數表現計算的回報(或虧損)。合成ETF亦會利用發行基金單位所得的淨收益購入資產組合,並因應該資產組合的表現計算回報(或虧損)。

如下圖顯示,通過非融資掉期安排,合成ETF將會從交易對手獲得扣除各種收費及間接成本(如適用)後,按相關指數表現計算的回報(或虧 損)。另一方面,合成ETF會利用發行基金單位所得的淨收益購入資產組合,並根據該資產組合的表現計算交易對手的回報(或虧損)。上述資產組合由合成 ETF擁有。

和融資掉期安排一樣,管理合成 ETF的基金經理須確保該基金就每名交易對手所承擔的風險淨額,是不可超過該基金的資產淨值的10%。換言之,資產組合淨值 (以每個交易日的收市價計算)是不可少於ETF資產淨值的90%。於每個交易日終結時,如基金就某一交易對手所承擔的風險總額超越了10%的上限,該交易 對手須向ETF支付現金,以確保基金就該交易對手所承擔的風險淨額不會超過基金資產淨值的10%。

因此,若合成 ETF的合成模擬投資策略涉及非融資掉期安排,基金經理須在其網站披露所投資的資產組合的成分及該資產組合所持有的十大投資項目,有關資料須每月更新。