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目標日期基金通常設計為長期投資,適合有明確「目標日期」(例如退休日期)的人士。基金名稱通常包含代表「目標年份」的日期,例如投資者擬提取投資款項或打算退休的年份。

然而,投資者應留意即使目標日期基金的目標日期相同,其投資策略及風險亦可能大相逕庭。這些基金可能無法保證投資者於目標日期能獲得足夠的退休收入,投資者亦有機會蒙受損失。

目標日期基金如何運作?

目標日期基金一般持有多元化的資產組合,包括股票、債券、現金及現金等價物(如貨幣市場工具),而資產組合的資產類別的分配並會隨著時間調整。

隨著目標日期臨近,目標日期基金通常會調整資產分配,旨在趨向較為保守,方法通常為減少股票的比重,同時增加債券、現金及現金等價物的比重。目標日期基金會於某個日期以最保守的資產組合固定資產分配,而有關日期未必一定是目標日期。

此外,目標日期基金或會,亦或不會於目標日期自動終止,若屬後者,該基金會在目標日期後繼續按照基金銷售文件中註明的投資目標及政策而管理。

目標日期基金調整資產分配的示例

上述示例顯示基金並沒有在目標日期,卻是於目標日期之後才固定資產分配,亦反映整個基金年期內股票、債券及現金的分配,包括固定資產分配之日各個資產類別的分配比例。基金到期日為基金於未來終止的日期,而於以上例子中的到期日則為目標日期後十年。

主要風險

  • 投資風險

    按照目標年期釐定的目標資產分配,會直接影響基金實現投資目標的能力。若資產分配策略的成效未如預期,基金可能無法實現投資目標,令投資者於目標日期、其前或後蒙受損失。

  • 相關資產的相關風險

    目標日期基金於相關資產的投資,將承受有關資產類別的典型投資風險。舉例而言,基金的股票投資可能受市場波動及交易所暫停買賣的風險影響,而債券投資則可能承受交易對手風險、信貸風險、信用評級降級風險、流動性風險及利率風險。

    基金銷售文件應列明具體風險,投資者在投資前應參考及細閱銷售文件內有關基金的投資的特定風險。

投資前注意事項

  • 了解自己

    投資者必須仔細考慮特定的目標日期是否適合自己的情況,並在作出投資決定前及之後不時審視自己的財政狀況及風險承受能力。

  • 了解你所作的投資

    基金銷售文件會載列目標日期基金的投資策略的詳情及風險因素。

    即使目標日期基金的目標日期相同,其投資策略及風險水平可能截然不同,而有關差異可能於目標日期、其前或後發生,故目標日期相同的基金可能有不同的投資結果。

    投資者在投資前應考慮目標日期基金於整段年期內的資產分配、最保守的投資組合及風險水平。

    投資者亦應注意,即使基金的投資屬於同一類相關資產(如股票),某些股票的風險或較其他股票高。儘管投資者一般認為債券的風險比股票低,但某類債券的風險可能比股票更高。因此,目標日期基金採取最保守的投資組合時,所投資的部分債券可能並非如想像般穩健或保守,投資者亦有機會蒙受損失。

  • 沒有保證

    投資目標日期基金並不保證能於目標日期或之後取回投資本金,亦不保證能於目標日期為投資者提供充足的退休收入,因此投資者亦有機會蒙受損失。

  • 費用

    目標日期相同的目標日期基金,其收取的費用亦可能不同。若目標日期基金投資於其他基金,目標日期基金及其投資的相關基金可能會同時收取費用。

  • 目標日期的資產分配

    投資者應留意目標日期基金會於何時(即目標日期當日或之後)採取最保守的資產組合,而有關日期未必為目標日期。

    此外,在部分情況下基金不會於目標日期自動終止,而是按照基金銷售文件披露的投資目標及政策而繼續管理。

    投資者應考慮基金於目標日期或之後的投資組合是否符合自己的未來計劃,例如是否打算於目標日期取回投資收益,抑或於目標日期後繼續投資基金。

  • 資產分配變動

    投資者應留意基金經理能否在毋須取得投資者事先許可的情況下,酌情調整擬採用的資產分配,因為有關變動可能構成額外風險。

    投資者可以參考基金的年度報告以了解實際的資產分配,並留意基金經理發出的任何通知。

  • 終止目標日期基金

    若基金的終止日期(到期日)已釐定,投資者應留意於到期日或之前可選擇的轉出詳情,以及管理公司及/或受託人於到期日將會採取的行動。有關資料載於基金銷售文件內。

目標日期基金資產分配的詳情

  • 指示性資產分配

    投資者可以參考銷售文件中載列的資產分配圖表及/或表格,以了解於整個基金年期內,每段不超過五年的期間擬採用的資產分配(以百分比計算)。

    有關基金圖表及/或表格亦應顯示基金成立日期、目標日期、固定資產分配日期(可能有別於目標日期)及到期日(如適用)的資產分配。

    然而,投資者亦應留意圖表及/或表格顯示的資產分配通常為指示性質,可能有別於目標日期基金的實際資產分配。

  • 實際資產分配

    目標日期基金的實際資產分配通常載列於基金年度報告內。