Skip to main content

槓桿及反向產品通常旨在提供單日回報的投資目標。其槓桿倍數會隨交易日市場走勢而改變,若你於交易日内買賣槓桿及反向產品,直至該產品進行下一次的重新平衡活動,你未必能取得相等於相關指數特定倍數或相反的回報。

例子:

在市場上升時,即日買賣兩倍槓桿產品

在交易日開始時,假設該槓桿產品的資產淨值(即指數水平)為$100,而其相關指數的名義金額投資為其資產淨值的兩倍,即$200。

若相關指數於下午2:30上升4%,該槓桿產品將錄得8%的收益,而其資產淨值及相關指數的名義金額投資亦會分別上升至$108($100 x (100% + 8%))及$208($200 x (100% + 4%)),至於槓桿倍數就會變為1.93倍($208/$108),而並非兩倍。因此,如你在下午2:30買賣該槓桿產品,直至進行下一次的重新平衡活動,你的預期回報將會是相等於相關指數回報的1.93倍。

在市場下跌時,即日買賣兩倍槓桿產品

在交易日開始時,假設該槓桿產品的資產淨值(即指數水平)為$100,而其相關指數的名義金額投資為其資產淨值的兩倍,即$200。

若相關指數於下午2:30下跌4%,該槓桿產品將錄得8%的虧損,而其資產淨值及相關指數的名義金額投資亦會分別下跌至$92 ($100 x (100% - 8%))及$192 ($200 x (100% - 4%),至於槓桿倍數就會變為2.09倍($192/$92),而並非兩倍。因此,如你在下午2:30買賣該槓桿產品,直至進行下一次的重新平衡活動,你的預期回報將會是相等於相關指數回報的2.09倍。

在市場上升時,即日買賣一倍反向產品

在交易日開始時,假設該反向產品的資產淨值(即指數水平)為$100,而其相關指數的反向名義金額投資亦是$100。

若相關指數於下午2:30上升4%,該反向產品將錄得4%的虧損,而其資產淨值及相關指數的反向名義金額投資則將分別為$96 ($100 x (100% - 4%)及$104 ($100 x (100% + 4%),至於槓桿倍數就會變為-1.08倍(-$104/$96),而並非-1倍。因此,如你在下午2:30買賣該反向產品,直至進行下一次的重新平衡活動,你的預期回報將會是相等於相關指數回報的-1.08倍。

在市場下跌時,即日買賣一倍反向產品

在交易日開始時,假設該反向產品的資產淨值(即指數水平)為$100,而其相關指數的反向名義金額投資亦是$100。

若相關指數於下午2:30下跌4%,該反向產品將錄得4%的收益,而其資產淨值及相關指數的反向名義金額投資則將分別為$104 ($100 x (100% + 4%)及$96 ($100 x (100% - 4%),至於槓桿倍數就會變為-0.92倍(-$96/$104),而並非-1倍。因此,如你在下午2:30買賣該反向產品,直至進行下一次的重新平衡活動,你的預期回報將會是相等於相關指數回報的-0.92倍。