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重點訊息:

  • 一隻基金可能有不同的股份類別,例如股份類別的貨幣單位與基金計價的貨幣單位(一般稱為基金的本幣)並不相同。
  • 若干非以人民幣為本幣而其相關資產並非或只是有限度以人民幣計價的基金,可能會發行人民幣股份類別。
  • 儘管人民幣股份類別給予香港的散戶投資者另一項投資人民幣的選擇,但投資於非人民幣為本幣而其相關資產並非或只是有限度以人民幣計價的基金所發售的人民幣股份類別,須明白涉及的主要風險。
  • 非人民幣為本幣而其相關資產並非或只是有限度以人民幣計價的基金所發售的人民幣股份類別,涉及甚麼主要風險?

    人民幣的貨幣風險

    • 人民幣現時不可自由兌換,並受制於內地當局實施的外匯管制政策及限制。
    • 與任何其他貨幣一樣,不能保證人民幣將不會貶值。
    • 並非以人民幣為本幣的投資者(如香港投資者),在投資人民幣股份類別時可能須將港幣或其他貨幣兌換為人民幣,其後亦須將贖回人民幣所得款項及/或人民幣派息(如有)兌換為港幣或其他貨幣;因此將會產生貨幣匯兌成本並可能帶來損失,視乎人民幣兌港幣或其他貨幣的匯率走勢而定。
    • 人民幣股份類別一般參考離岸人民幣(稱為「CNH」)而非在岸人民幣(稱為「CNY」)的價值計值。CNH及CNY雖屬相同貨幣,但有關貨幣在不同、分開及獨立運作的市場上買賣。因此,CNH與CNY匯率未必相同,匯率走勢亦可能不一樣。
    • (適用於沒有對沖的人民幣股份類別)視乎人民幣相對於基金的本幣及/或基金相關資產的其他計價貨幣(非人民幣)的匯率走勢而定,可能涉及以下風險:
      (i) 即使非人民幣計價的相關資產在價值上錄得收益或並無虧損,投資者仍可能蒙受損失;或
      (ii) 假如基金的非人民幣計價相關資產的價值下跌,投資者的損失可能更大。

    貨幣對沖風險(適用於已對沖的人民幣股份類別)

    • 基金可以嘗試對沖人民幣兌換基金的本幣及/或基金相關資產的計價貨幣(非人民幣)的貨幣匯兌風險。對沖的交易成本會於已對沖的人民幣股份類別的基金單位資產淨值中反映,因此,已對沖人民幣股份類別基金單位的投資者將要承擔該等對沖成本,而有關成本可能相當巨大,視乎當前市況而定。
    • 假如對沖工具的交易對手違約,已對沖的人民幣股份類別的投資者可能承受未對沖的人民幣貨幣匯兌風險,並因此令虧損擴大。
    • 另外,不能保證對沖策略將會有效,投資者可能仍須承受上述未對沖的人民幣股份類別所涉及的人民幣貨幣匯兌風險。
    • 儘管基金本幣及/或基金相關資產的計價貨幣(非人民幣)兌人民幣的價值下跌時,對沖策略可提供保障,但另一方面,假如基金本幣及/或基金相關資產的計價貨幣(非人民幣)兌人民幣升值,投資者將不能從已對沖的人民幣股份類別賺取任何潛在價值收益。

    投資者贖回投資及/或收取派息(如有)時未必能獲得人民幣款項

    • 於投資前,請務必細閱銷售文件,確定你是否將會以人民幣收取贖回所得款項及派息(如有)。
    • 由於人民幣設有外匯管制及限制,如基金所有或大部份的相關資產並非以人民幣計價,則未必能夠及時取得足夠的人民幣以應付人民幣股份類別的贖回要求及/或支付派息(如有)。
    • 因此,即使基金有意以人民幣向人民幣股份類別的投資者支付贖回所得款項及/或派息,投資者於贖回投資或收取派息時,亦未必能收取人民幣款項。假如基金未有足夠人民幣作貨幣兌換,為贖回款項進行結算,則以人民幣支付贖回所得款項有可能會延誤。

    其他風險

    • 投資者應考慮基金的其他特定風險,有關風險視乎基金的性質及其投資目標而定。於作出投資決定前,投資者應留意銷售文件所載的風險因素,如有需要,應尋求專業意見。
  • 如何得悉非人民幣為本幣的基金是否設有人民幣股份類別?

    投資者可查閱基金的銷售文件,包括產品資料概要,了解基金發售的各種股份類別。請注意,不同的股份類別有不同的特點(例如不同的貨幣單位、派息政策及收費結構),因此不同的股份類別的相關風險亦有所不同。

  • 投資此類產品前,應從哪一方面考慮?
    • 投資者應注意,基金發行人民幣股份類別不一定意味基金本身以人民幣計價及/或其相關資產是以人民幣計價。若干非以人民幣為本幣的的基金即使只有有限、甚至並無人民幣計價的相關資產,亦可發行人民幣股份類別。
    • 與投資任何產品一樣,在進行任何投資前,應了解基金的性質、投資目標及策略、主要特色、收費結構及風險,評估基金是否切合投資者自身的投資需要及風險承受能力。
    • 你應閱讀基金的銷售文件,了解基金以何種貨幣為本幣,以及基金會否投資任何以人民幣計價的相關資產及有關投資額;考慮不同層面的貨幣風險(即基金的本幣、股份類別貨幣及基金相關資產的計價貨幣)可能對你投資於人民幣股份類別造成的影響;以及考慮人民幣股份類別的其他特定風險。基金亦可能涉及其他特定風險,視乎基金的性質及其投資目標而定。
    • 亦請注意,人民幣股份類別的投資不一定為你帶來人民幣升值(如有)的好處。
    • 如有疑問,應尋求專業意見。